Η Fed αύξησε τα επιτόκια δανεισμού για τέταρτη φορά φέτος, αγνοώντας το sell-off στις αγορές και αψηφώντας τον Τραμπ, ο οποίος πιέζει επανειλημμένως για χαλαρότερη νομισματική πολιτική.

Ωστόσο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα «μαζεύει» τις πρότερες εξαγγελίες της για περαιτέρω νομισματική σύσφιξη στο μέλλον, περικόπτωντας τις προβλέψεις για αυξήσεις επιτοκίων το 2019, από τρεις που είχε πει αρχικά, σε δύο, ενώ έκανε λόγο για επιβράδυνση οικονομικής ανάπτυξης.

Η ρητορική αυτή δίνει ουσιαστικά σήμα για χαλαρότερη νομισματική πολιτική στο κοντινό μέλλον, με τους αξιωματούχους να προβλέπουν μόλις μία αύξηση το 2020.

Σημειώνεται ότι η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ έπραξε το αναμενόμενο εκ των αναλυτών και των αγορών, προχωρώντας σε αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης, με αποτέλεσμα αυτό να διαμορφώνεται μεταξύ 2,25% και 2,50%.

Παρά το γεγονός ότι η αγορά ανέμενε την αύξηση των επιτοκίων, όλα δείχνουν ότι επηρεάστηκε αρνητικά από την υποβάθμιση των εκτιμήσεων για την αμερικανική οικονομία που δημοσιοποίησε η Fed, με αποτέλεσμα τον Nasdaq να «γυρίσει» σε αρνητικό πρόσημο, παρά το γεγονός ότι πριν την ανακοίνωση ενισχύονταν έως και 1%.

Στην ανακοίνωση της Fed τονίζεται ότι: «Βάσει των στοιχείων που διαθέτει η FOMC η αγορά εργασίας συνέχισε να ενισχύεται τον Νοέμβριο 2018 και η οικονομική δραστηριότητα αυξήθηκε με έντονο ρυθμό.

Τα κέρδη από θέσεις εργασίας ήταν ισχυρά, κατά μέσο όρο, τους τελευταίους μήνες και το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε χαμηλό.

Οι δαπάνες των νοικοκυριών συνέχισαν να αυξάνονται έντονα, ενώ η αύξηση των επιχειρηματικών επενδύσεων σε σταθερές τιμές συγκρατήθηκε από τον ταχύ ρυθμό της νωρίτερα μέσα στο έτος.

Σε δωδεκάμηνη βάση, τόσο ο γενικός πληθωρισμός όσο και ο πληθωρισμός για στοιχεία εκτός από τα τρόφιμα και την ενέργεια παραμένουν κοντά στο 2%.

Οι δείκτες των πιο μακροπρόθεσμων προσδοκιών για τον πληθωρισμό δεν έχουν αλλάξει.

Σύμφωνα με τη θεσμοθετημένη εντολή της, η FOMC επιδιώκει να ενισχύσει τη μέγιστη δυνατή απασχόληση και τη σταθερότητα των τιμών.

Η Fed κρίνει ότι ορισμένες περαιτέρω σταδιακές αυξήσεις του επιδιωκόμενου ποσοστού για το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα είναι συνεπείς με τη συνεχή επέκταση της οικονομικής δραστηριότητας, τις έντονες συνθήκες της αγοράς εργασίας και τον πληθωρισμό κοντά στο συμμετρικό στόχο 2% της επιτροπής μεσοπρόθεσμα.

Η Fed κρίνει ότι οι κίνδυνοι για τις οικονομικές προοπτικές είναι κατά προσέγγιση ισορροπημένοι, αλλά θα συνεχίσουν να παρακολουθούν τις παγκόσμιες οικονομικές και χρηματοπιστωτικές εξελίξεις και να αξιολογούν τις επιπτώσεις τους στις οικονομικές προοπτικές.

Ενόψει των πραγματοποιηθεισών και αναμενόμενων συνθηκών της αγοράς εργασίας και του πληθωρισμού, η επιτροπή αποφάσισε να αυξήσει το στόχο για το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε 2-1 / 4 έως 2-1 / 2%.

Κατά τον καθορισμό του χρονικού ορίζοντα και του μεγέθους των μελλοντικών προσαρμογών στο στόχο για το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η επιτροπή θα αξιολογήσει τις πραγματοποιημένες και αναμενόμενες οικονομικές συνθήκες σε σχέση με το μέγιστο στόχο της απασχόλησης και το συμμετρικό στόχο πληθωρισμού 2%.

Στην αξιολόγηση αυτή θα ληφθεί υπόψη ένα ευρύ φάσμα πληροφοριών, συμπεριλαμβανομένων των μέτρων για τις συνθήκες της αγοράς εργασίας, των δεικτών των πληθωριστικών πιέσεων και των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, καθώς και των αναγνώσεις σχετικά με τις χρηματοπιστωτικές και διεθνείς εξελίξεις.

Δυσοίωνες εκτιμήσεις για την Οικονομία

Σαφώς ανησυχία θα προκαλέσει το γεγονός ότι η Fed προχώρησε σε υποβάθμιση των εκτιμήσεών της για την αμερικανική οικονομία.

Βάσει των προβλέψεων των οικονομολόγων της τράπεζας ο ρυθμός ανάπτυξης των ΗΠΑ θα φθάσει το 2018 στο 3% και στο 2,3% για το 2019 (έναντι 2,5% προηγούμενης εκτίμησης).

Πάντως υπήρξε αναβάθμιση της μακροπρόθεσμης πρόβλεψης, με τον ρυθμό ανάπτυξης να τοποθετείται στο 1,9% από 1,8% στην προηγούμενη εκτίμηση που είχε δημοσιοποιηθεί τον Σεπτέμβριο 2018.

Αναφορικά με τον πληθωρισμό αναμένεται ότι θα διαμορφωθεί φέτος στο 1,9% και θα παραμείνει σε αυτό το επίπεδο και το 2019.

Στην προηγούμενη εκτίμηση της Fed ο πληθωρισμός τοποθετούνταν για το 2018 στο 2,1% και για το 2019 στο 2%.

Πιο χαλαρή πολιτική το 2019

Η Fed έχει αφήσει στο παρελθόν να εννοηθεί ότι θα προβεί σε τρεις περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων το 2019, ωστόσο οικονομολόγοι και αναλυτές εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα θα περικόψει σήμερα την πρόβλεψή της σε δύο αυξήσεις κατά το επόμενο έτος και ίσως άλλη μία το 2020.

Στις πιο πρόσφατες δηλώσεις του, ο Powell είχε δηλώσει ότι τα επιτόκια βρίσκονται «μόλις κάτω από το ουδέτερο επίπεδο», δήλωση που μεταφράστηκε από ορισμένους επενδυτές ως ένδειξη ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ προετοιμάζεται για να χρησιμοποιήσει τη συνάντηση αυτής της εβδομάδας ως μια ευκαιρία για να υποβαθμίσει τις προβλέψεις σχετικά με το πόσο ακόμη θα αυξήσει τα επιτόκια το επόμενο έτος.

Πριν από μια εβδομάδα, η Goldman Sachs υποβάθμισε για πρώτη φορά την πρόβλεψή της για τον αριθμό των αυξήσεων των επιτοκίων κατά το 2019, σε τρεις από τέσσερις, ενώ δεν αναμένει αύξηση στη συνεδρίαση του Μαρτίου.

Σημειώνεται ότι η συνεδρίαση της Fed πραγματοποιείται σε μια… περίεργη χρονική συγκυρία, με την καμπύλη αποδόσεων να έχει αντιστραφεί και τις αγορές μετοχών να καταγράφουν έντονη μεταβλητότητα, εν μέσω της κλιμάκωσης των ανησυχιών για μια επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας.

Την ίδια ώρα, μια σημερινή αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε ενδεχομένως να επιδεινώσει το ήδη τεταμένο κλίμα ανάμεσα στη Fed και τον πρόεδρο των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, στο «στόχαστρο» του οποίου έχει βρεθεί ουκ ολίγες φορές η κεντρική τράπεζα.

Στις αρχές αυτής της εβδομάδας, ο Τραμπ επέκρινε για μία ακόμη φορά την κεντρική τράπεζα για την πρόθεσή της να προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων, υποστηρίζοντας ότι το δολάριο είναι ισχυρό και ο πληθωρισμός σχεδόν ανύπαρκτος.

«Είναι απίστευτο ότι με ένα πολύ ισχυρό δολάριο και με σχεδόν ανύπαρκτο πληθωρισμό, τον υπόλοιπο κόσμο να κλονίζεται παντού γύρω μας, το Παρίσι να φλέγεται και την Κίνα να βρίσκεται σε πτώση, η Fed σκέφτεται ακόμη και να προβεί σε μία ακόμα αύξηση των επιτοκίων», είχε αναφέρει με ανάρτησή του στο «Twitter» ο Τραμπ τη Δευτέρα, ενώ χθες, Τρίτη.