ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
04/8/2025
#stress tests

Με επιτυχία ολοκλήρωσαν τα stress tests οι ελληνικές τράπεζες – «Πράσινο φως» για μερίσματα χωρίς εποπτικά εμπόδια

Με ιδιαίτερα θετικά αποτελέσματα ολοκλήρωσαν τα φετινά stress tests της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής οι τρεις συστημικές ελληνικές τράπεζες, γεγονός που αποτελεί καθοριστική εξέλιξη για τους μετόχους τους, αφού σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα δεν προκύπτουν εποπτικοί περιορισμοί στις προγραμματισμένες διανομές μερισμάτων που έχουν ανακοινωθεί από τις διοικήσεις.
Τα στοιχεία της αξιολόγησης, και συγκεκριμένα η επίπτωση στο βασικό δείκτη κεφαλαίων (CET1) υπό το δυσμενές σενάριο της άσκησης, ανέδειξαν μια εικόνα δύο ταχυτήτων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών: Η Εθνική Τράπεζα παρουσίασε τη μεγαλύτερη ανθεκτικότητα, ενώ Alpha Bank και Πειραιώς είχαν παρόμοιες αλλά πιο περιορισμένες επιδόσεις.
Οι αριθμοί αυτοί έχουν βαρύνουσα σημασία, καθώς η ΕΤΕ συγκαταλέγεται στις κορυφαίες ευρωπαϊκές επιδόσεις, καταγράφοντας μείωση στον CET1 δείκτη μόλις κατά 0,50%. Η Alpha Bank εμφάνισε απώλειες λίγο κάτω από το 2%, ενώ η Πειραιώς παρουσίασε μείωση 2,2%. Αξίζει να σημειωθεί πως η Eurobank εξαιρέθηκε από την αξιολόγηση, λόγω της συγχώνευσής της με τη Λαϊκή Τράπεζα.
Ιδιαίτερης σημασίας είναι επίσης το γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες υπεραπέδωσαν σε σχέση με τον μέσο όρο των 64 τραπεζικών ομίλων της ευρωζώνης που συμμετείχαν στο τεστ, καταγράφοντας χαμηλότερες κεφαλαιακές απομειώσεις στο δυσμενές σενάριο.
Συγκεντρωτικά, τα ποσοστά μείωσης CET1 ήταν:
  • Εθνική Τράπεζα: -0,50%
  • Alpha Bank: Κάτω από 2%
  • Piraeus Financial Holdings: -2,20%

Παρά τις διαφοροποιήσεις αυτές, που δεν έχουν άμεση εποπτική σημασία για την ΕΚΤ, το κοινό στοιχείο είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες κατάφεραν να διατηρήσουν επαρκή κεφαλαιακή ισχύ, ακόμη και σε ένα δυσμενέστατο σενάριο, που περιελάμβανε για την Ελλάδα σωρευτική ύφεση άνω του 6%.
Στους υπολογισμούς των κεφαλαίων, οι τράπεζες έχουν ενσωματώσει ήδη τόσο τις σημαντικές μειώσεις στον αναβαλλόμενο φόρο που είχαν εξαγγείλει το προηγούμενο έτος, όσο και τις υψηλές διανομές μερισμάτων, που αγγίζουν το 50% των καθαρών ετήσιων κερδών.
Με βάση τα δεδομένα αυτά, η ΕΚΤ δεν αναμένεται να εντάξει τις ελληνικές τράπεζες στην ομάδα εκείνων που, λόγω χαμηλών επιδόσεων, θα δεχθούν συστάσεις περιορισμού στις διανομές μερισμάτων.
Ανακοινώσεις τραπεζών:
Η Εθνική Τράπεζα δήλωσε ότι ολοκλήρωσε με επιτυχία τη συμμετοχή της στην άσκηση ακραίων καταστάσεων για το 2025, που διενήργησε η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (EBA). Η άσκηση, βασισμένη σε στατικό ισολογισμό της 31/12/2024, προέβλεπε για την Ελλάδα ένα σενάριο έντονης γεωπολιτικής κλιμάκωσης, με σωρευτική μείωση του ΑΕΠ κατά -6,1%, πληθωρισμό +11,6% και σημαντική πτώση στις τιμές των ακινήτων.
Σύμφωνα με τα αποτελέσματα, ο CET1 δείκτης της ΕΤΕ διαμορφώθηκε στο τέλος του 2027 μόλις 0,50 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα. Η επίδοση αυτή ήταν η δεύτερη καλύτερη μεταξύ των 51 μεγάλων τραπεζών που εποπτεύονται από τον SSM και η καλύτερη από ελληνική τράπεζα. Με μέσο όρο απομείωσης 1,81 μονάδες για τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες, η επίδοση της ΕΤΕ υπογραμμίζει την αποτελεσματική στρατηγική μείωσης των NPEs και ενίσχυσης της οργανικής κερδοφορίας.
Από την πλευρά της, η Alpha Bank ανακοίνωσε ότι επίσης ολοκλήρωσε με επιτυχία την ίδια άσκηση, η οποία κάλυψε την περίοδο 2025–2027. Η τράπεζα υπέθεσε στατικό ισολογισμό και ενσωμάτωσε συντηρητική μερισματική πολιτική 50% για τα κερδοφόρα έτη. Η επίπτωση από την εφαρμογή της CRR3 ήταν μόλις 0,34%, σημαντικά χαμηλότερη από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο του 1,28%.
Η μείωση του CET1 της Alpha Bank ήταν κάτω από 2%, καλύτερη από την αντίστοιχη μείωση 3,1% στην άσκηση του 2023. Ο Διευθύνων Σύμβουλος, Βασίλειος Ψάλτης, δήλωσε ότι το αποτέλεσμα αποδεικνύει τη σταθερότητα του ισολογισμού και του επιχειρηματικού μοντέλου της τράπεζας.
Η Piraeus Financial Holdings συμμετείχε επίσης στην άσκηση που πραγματοποιήθηκε για 64 τράπεζες στην ΕΕ. Το δυσμενές σενάριο περιλάμβανε ισχυρή υποβάθμιση του ελληνικού ΑΕΠ κατά -6,1%, και όπως και στις άλλες περιπτώσεις, βασίστηκε σε στατικό ισολογισμό Δεκεμβρίου 2024.
Η μείωση του CET1 της Πειραιώς έφτασε τις 222 μονάδες βάσης, δηλαδή 2,2%, έναντι 241 μονάδων στην άσκηση του 2023. Ο τελικός δείκτης για το 2027 διαμορφώθηκε σε 11,8%, στοιχείο που αντανακλά βελτίωση σε σχέση με το παρελθόν. Η τράπεζα υιοθέτησε συντηρητικές υποθέσεις, μεταξύ των οποίων η απόσβεση του DTC και μερισματική απόδοση 50%.
Συνολικά, τα αποτελέσματα των stress tests του 2025 επιβεβαιώνουν ότι οι ελληνικές τράπεζες αντέχουν σε εξαιρετικά δυσμενείς συνθήκες και παραμένουν απολύτως συνεπείς με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της ΕΚΤ και της EBA.

Σχετικά Άρθρα